摘要
‧
本集團於二零一四年的未經審核合約銷售額為人民幣122.2億元，總銷售面積約為1,343,000平
方米，較二零一三年分別增加約22%和25%。於二零一五年首兩個月，本集團錄得未經審核
合同銷售約人民幣17.7億元，較二零一四年同期增長28%。
‧ 本集團截至二零一四年十二月三
十一日止年度的確認收入為人民幣6,976.2百萬元，較二零
一三年上升人民幣1,246.9百萬元，
升幅22％。二零一四年毛利增長18%至人民幣2,067.4百萬
元，毛利率為29.6％。
‧ 本集團的二
零一四年年度淨利潤達人民幣782.9百萬元。二零一四年的每股基本盈利為人民幣
29.08分。
‧
於二零一四年十二月三十一日，本集團的銀行存款餘額為人民幣5,917.3百萬元，淨負債比率
為61.8%。於二零一四年，本集團成功發行五年期3億美元優先票據及獲得華夏人壽保險股份
有限公司注資人民幣10億元入本公司的一間子公司。
‧ 二零一四年成功在廣東及重慶收購土
地後，奧園於二零一四年十二月三十一日的土地儲備增
至12.31百萬平方米總建築面積，平均
土地成本約為每平方米人民幣1,180元。於二零一五
年，本集團於嘉興、上海及悉尼進行土地
收購。
‧ 建議每股人民幣8.7分之末期股息。
於二零一四年，本集團合同銷售之現金回款率（二零一四年收到的銷售款項總額除以年合同銷售金
額）約為81%。
淨負債比率
淨負債比率按借款淨額（借款及優先票據總額扣除現金及現金等價物以及受限制銀行存款）除以總權
益總額計算。於二零一四年十二月三十一日，本集團的淨負債比率為61.8%，本集團已實施若干貸款
管理政策，其中主要包括密切監控資產負債率以及淨負債比率變動，並在價格機會良好的情況下優
化銀行信貸結構。
1.股息比2013年增加0.007人民幣 派息比率29.92% 跟老總所講30%派息相近 言行一致
2. 2014年銷售額入帳是有保留,個人估計把10憶-20憶左右留2015年入帳
3.在2014年內地房地產市場不太好情況下,也增長22%算不錯以及在降低負債比率
總結:侮年只要穩步增長以及增加派息足夠用時間等待收窄折讓
2015年3月20日 星期五
2015年3月4日 星期三
增持H股內房 + 買入A股內銀股票
H股市場
2015/02/11
中國奧园地產(3883)
買入價$1.23
股數14000股
A股市場
2015/03/02
浦發銀行(600000)
買入價$14.15
股數2100股
2015年1月3日 星期六
2014年度總結
1、2014全年我的投资收益为 41.27%。
2014年我的投资操作及感悟：在2014年年頭去國內開A股戶口買入低價股票,到目前A股帳戶升幅+71.64%
而港股差不多沒有升幅+1.6%
今年是走價值投資操作第一年,也好好運氣投資收益是+41.27%而帶動收益的是在國內帳戶在11月及12月中大升
2015年希望港股會有好表現
持倉股份如下:
A股(¥)
| 股票 | 当前价 | 涨跌 | 摊薄成本/持仓成本 | 持有量 | 持有市值 | 浮动盈亏 | 盈亏 | 操作 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中国神华 | 20.29 | 0.49 (+2.47%) | 13.63 / 13.63 | 1800 | 36522.00 | 11993.76 (+48.90%) | 11993.74 (+48.90%) | |
| 泸州老窖 | 20.40 | 0.31 (+1.54%) | 15.32 / 15.32 | 1000 | 20400.00 | 5077.30 (+33.14%) | 5077.34 (+33.14%) | |
| 工商银行 | 4.87 | 0.16 (+3.40%) | 4.59 / 4.59 | 17900 | 87173.00 | 5096.13 (+6.21%) | 5096.28 (+6.21%) |
港股(HK$)
| 股票 | 当前价 | 涨跌 | 摊薄成本/持仓成本 | 持有量 | 持有市值 | 浮动盈亏 | 盈亏 | 操作 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 华宝国际 | 6.40 | 0.07 (+1.11%) | 0.40 / 0.40 | 4000 | 25600.00 | 23999.20 (+1499.20%) | 23999.20 (+1499.20%) | |
| 金利来集团 | 3.31 | 0.02 (+0.61%) | 3.12 / 3.12 | 7000 | 23170.00 | 1318.80 (+6.04%) | 1319.08 (+6.04%) | |
| 中国奥园 | 1.33 | 0.1 (+8.13%) | 1.49 / 1.49 | 86000 | 114380.00 | -13820.20 (-10.78%) | -13824.07 (-10.78%) |
現金為人民幣¥130047
港幣$1407
2014年11月27日 星期四
遲來的業績分解 華寶國際
截至二零一四年九月三十日止六個月之中期業績公告
財務摘要
• 營業額增加約10.8%至港幣2,151,137,000元
• 營運盈利增加約13.2%至港幣1,180,574,000元
• 本公司權益持有人應佔盈利增加約10.2%至港幣984,013,000元
• 每股基本盈利增加約10.1%至港幣31.72仙
• 建議中期股息為每股港幣9.52仙，另加派特別股息每股港幣22.20仙，股息分派率達
100%
業績亮點
• 毛利率比去年同期提升0.7個百分點至69.3%；營運盈利率則比去年同期提升1.2個
百分點至54.9%，營運效率進一步提高
• 受惠於中國煙草行業產品結構的進一步提升、本集團在食品及飲料業務中所推行的
「大客戶、大品牌」策略的逐漸成功、以及國際市場需求的復甦，食用香精香料業
務實現了相對快速的增長，板塊銷售收入達港幣1,584,179,000元，較去年同期提高
約11.2%
• 新材料板塊的發展取得了突破性的進步，今年上半年實現銷售收入達港幣
43,868,000元，成為本集團未來增長的又一新動力
• 營運活動所產生之淨現金增加約30.5%至港幣1,109,323,000元
• 財務狀況保持穩健，銀行及庫存現金#
比二零一四年三月三十一日增加約30.1%至港
幣4,137,920,000元；淨現金+達港幣3,607,777,000元，較二零一四年三月三十一日增
加約36.1%
總貸款 5憶3千左右
有抵押銀行貸款乃由附屬公司永州山香香料有限公司所持有的位於湖南省的土地及
樓宇作為抵押。該貸款以人民幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款
平均利息為每年6.30厘（二零一三年九月三十日：6.30厘）。
無抵押銀行貸款以港幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款平均利息
為每年2.35厘（二零一三年九月三十日：2.38厘）(比起好多香港公司都借唔到咁平的錢)
系香港借左5憶幾,其實以華寶36憶現金流看根本冇必要借錢,但借5憶幾都系2.35%仲要系唔駛抵押比著系我多多都借.
事關把錢運入國內,可以系銀行做協議存款都輕鬆賺7%以上又冇風險,剩賺息差都好爽(+4.62%) 扣除香港利率後約賺2千3百萬 侮股約$0.076
資本承擔
於二零一四年九月三十日，本集團就已訂約購買的物業、廠房、設備及可供出售金融資
產但並未於財務報表撥備的資本承擔約港幣283,016,000元（二零一四年三月三十一日：
港幣44,709,000元），主要將投資於高新技術產業項目。
張今次多賺的錢放落撥備的資本度及仲有應收款項,隱藏現金留返下次用,
2個項目差唔多收了4.3憶 約$0.13侮股
總結今次業績非常不錯,新材料業務開始賺錢
而電子霧化煙也加快進行,少量試產銷售當中.
本人華寶成本$0.4扣減這次$0.3172 基本上實現差不多0成本持倉
堅持抓住現金奶牛公司
財務摘要
• 營業額增加約10.8%至港幣2,151,137,000元
• 營運盈利增加約13.2%至港幣1,180,574,000元
• 本公司權益持有人應佔盈利增加約10.2%至港幣984,013,000元
• 每股基本盈利增加約10.1%至港幣31.72仙
• 建議中期股息為每股港幣9.52仙，另加派特別股息每股港幣22.20仙，股息分派率達
100%
業績亮點
• 毛利率比去年同期提升0.7個百分點至69.3%；營運盈利率則比去年同期提升1.2個
百分點至54.9%，營運效率進一步提高
• 受惠於中國煙草行業產品結構的進一步提升、本集團在食品及飲料業務中所推行的
「大客戶、大品牌」策略的逐漸成功、以及國際市場需求的復甦，食用香精香料業
務實現了相對快速的增長，板塊銷售收入達港幣1,584,179,000元，較去年同期提高
約11.2%
• 新材料板塊的發展取得了突破性的進步，今年上半年實現銷售收入達港幣
43,868,000元，成為本集團未來增長的又一新動力
• 營運活動所產生之淨現金增加約30.5%至港幣1,109,323,000元
• 財務狀況保持穩健，銀行及庫存現金#
比二零一四年三月三十一日增加約30.1%至港
幣4,137,920,000元；淨現金+達港幣3,607,777,000元，較二零一四年三月三十一日增
加約36.1%
總貸款 5憶3千左右
有抵押銀行貸款乃由附屬公司永州山香香料有限公司所持有的位於湖南省的土地及
樓宇作為抵押。該貸款以人民幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款
平均利息為每年6.30厘（二零一三年九月三十日：6.30厘）。
無抵押銀行貸款以港幣為單位，並需於一年內到期償還。於期內，該貸款平均利息
為每年2.35厘（二零一三年九月三十日：2.38厘）(比起好多香港公司都借唔到咁平的錢)
系香港借左5憶幾,其實以華寶36憶現金流看根本冇必要借錢,但借5憶幾都系2.35%仲要系唔駛抵押比著系我多多都借.
事關把錢運入國內,可以系銀行做協議存款都輕鬆賺7%以上又冇風險,剩賺息差都好爽(+4.62%) 扣除香港利率後約賺2千3百萬 侮股約$0.076
資本承擔
於二零一四年九月三十日，本集團就已訂約購買的物業、廠房、設備及可供出售金融資
產但並未於財務報表撥備的資本承擔約港幣283,016,000元（二零一四年三月三十一日：
港幣44,709,000元），主要將投資於高新技術產業項目。
張今次多賺的錢放落撥備的資本度及仲有應收款項,隱藏現金留返下次用,
2個項目差唔多收了4.3憶 約$0.13侮股
總結今次業績非常不錯,新材料業務開始賺錢
而電子霧化煙也加快進行,少量試產銷售當中.
本人華寶成本$0.4扣減這次$0.3172 基本上實現差不多0成本持倉
堅持抓住現金奶牛公司
2014年9月18日 星期四
2014年7月23日 星期三
組個更新
成本價$3.1
股數8000股
減持4000股
賣價$5.63
收回成本：（$5.63÷3.1）-1×100 = +81.6%
剩余4000股
成本價$0.57
2014／7／21
買入中國奧園地產7000股
成本價$1.47
注：利用奧園地產股息加一點小錢再買入。
2014／7／23
買入金利來（533）
成本價$3.2
股數7000股
注：把華寶國際減持的81.6%本金加點少錢買入。
H股市場
1.中國奧園地產（3883）
股數86000股
成本價：$1.49
投入資金$128140
2.華寶國際（336）
股數4000股
成本價：$0.57
投入資金$2280
3.金利來（533）
股數7000股
成本價：$3.2
投入資金$22400
總投入資金組合$152820
總市值$169370
總市值帳面利潤+$16550 ／+10.8%
A股市場
1.建設銀行（601939）
股數32500股
成本價¥3.714
投入資金¥120709
現價¥3.97
帳面利潤+¥8315 ／+6.89%
注：利用派息資金增持1200股（原本股數31300股）
2.中國神華（601088）
股數1800股
成本價¥13.42
投入資金¥24156
現價¥14.21
帳面利潤+¥1061 ／ +4.33%
注：利用派息資金增持300股（原本股數1500股）
3.沪州老窖（000568）
股數900股
成本價¥16.1
投入資金¥14497
現價¥17.5
帳面利潤+¥1252 ／ +8.64%
注：等待老窖派息後再投入增持
總投入資金組合¥159722
總市值¥170353
總市值帳面利潤+¥10631 ／ +6.65%
2014年7月12日 星期六
股息收入
H股市場
3883中國奧園
股息$7979
券商過戶费$110
代收股息费$39.9
實收$7828
A股市場
601939建設銀行
股息$9390
稅收469.5（-5%紅利稅）（持有不足一年）
實收$8920.5
601088中國神華
股息$1296.75
稅收0 （代查原因）（持有不足一年）
實收$1296.75
國內市場發現怪現象，如建行除淨日是7月10日,但股息資金提早一日到戶口，神華除淨日7月14日，資金7月12日提早二天到帳。
按照國家股票紅利稅收方面如下：
~~1個月內~~收取紅利稅-20%
~~1年內~~ 收取紅利稅-10
~~1年以上~~收取紅利稅-5%
如果你持有时间够长，到时候卖出时返还多收的红利税。
（當買入至賣出股票時間計算一個組合）
不過點都好，各方面都是有利投資者，而本人就利用建行提早一天派息，在除淨當天開市後買入建行股份。
3883中國奧園
股息$7979
券商過戶费$110
代收股息费$39.9
實收$7828
A股市場
601939建設銀行
股息$9390
稅收469.5（-5%紅利稅）（持有不足一年）
實收$8920.5
601088中國神華
股息$1296.75
稅收0 （代查原因）（持有不足一年）
實收$1296.75
國內市場發現怪現象，如建行除淨日是7月10日,但股息資金提早一日到戶口，神華除淨日7月14日，資金7月12日提早二天到帳。
按照國家股票紅利稅收方面如下：
~~1個月內~~收取紅利稅-20%
~~1年內~~ 收取紅利稅-10
~~1年以上~~收取紅利稅-5%
如果你持有时间够长，到时候卖出时返还多收的红利税。
（當買入至賣出股票時間計算一個組合）
不過點都好，各方面都是有利投資者，而本人就利用建行提早一天派息，在除淨當天開市後買入建行股份。
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