業績
截至二零一三年九月三十日止六個月，本集團實現銷售收入約港幣19.4億元，同比增長
約15.3%。綜合毛利率約68.6%，比上一年度同期的約68.1%略為上升。營運盈利約港幣
10.4億元，同比增長約16.1%。EBIT率約53.7%，比上一年度同期的約53.3%同樣略為上
升。本公司權益持有人應佔盈利約港幣8.93億元，同比增長約13.8%。每股攤薄盈利為
港幣28.79仙，同比上升約15.9%。
業績亮點:
• 毛利率比去年同期提升0.5個百分點至68.6%；營運盈利率則比去年同期提升
0.4個百分點至53.7%，營運效率進一步提高
• 努力應對變化萬千的宏觀經濟環境，食用香精香料板塊繼續保持穩步增長勢
頭，營運盈利率有所提升
• 再造煙葉（「煙草薄片」）板塊繼續保持高速增長勢頭，板塊銷售收入比去年同
期大幅增長約141.3%至港幣473,377,000元；盈利能力同樣明顯提升，板塊營
運盈利大幅增長約199.8%至港幣181,345,000元，營運盈利率則明顯提升7.5個
百分點至38.3%
• 營運活動所產生之淨現金增加約20.3%至港幣849,872,000元
• 財務狀況保持穩健，銀行及庫存現金#
比二零一三年三月三十日增加約31.6%
至港幣3,057,735,000元；淨現金+達港幣2,577,600,000元，較二零一三年三月
三十一日增加約38.7%
業績不足之處:
• 日用香精香料板塊銷售收入比去年同期大幅減少逾半，主要是由於本集團對
雲南華香源香料有限公司（「雲南華香源」）的管理結構和業務作出了調整，及
其後悉數出讓了雲南華香源的股權所致；出讓雲南華香源雖然短期內對板塊
銷售收入影響較大，但對集團整體盈利方面的影響則非常小
• 受國內宏觀經濟環境變化及物價水平普遍上升影響，本集團的銷售及市場推
廣開支和行政開支繼續呈上升之勢。於本報告期內，銷售及市場推廣開支和
行政開支比去年同期上升約22.7%，但比上一財政年度的26.5%升幅有所改善
銀行貸款及負債比率:
於二零一三年九月三十日，本集團的銀行借貸總額為港幣480,135,000元（二零一三年三
月三十一日：港幣465,000,000元），其中港幣465,000,000元為信用貸款，按港元銀行同
業拆借息率作基礎。截至二零一三年九月三十日止六個月，該無抵押貸款的平均年息率
為2.38厘（二零一二年：2.47厘）並於一年內到期償還；而餘下的抵押貸款的平均年息
率為6.30厘（二零一二年：無），同樣於一年內到期償還。於二零一三年九月三十日，本
集團之負債比率（總債務（包括流動及非流動貸款）除以總權益，不含非控制性權益）為
6.1%，比二零一三年三月三十一日的6.4%進一步下降。
應收賬週轉期:
應收賬週轉期乃通過將有關財政年度期初及期末經扣除撥備的應收貿易賬款平均金額除
以相應期間的營業總額再乘以180天計算。本集團一般給予客戶約0至180日的信貸期，
根據客戶業務量的大小和業務關係時間長短而定。截至二零一三年九月三十日止六個
月，本集團的平均應收賬週轉期為80日，比較截至二零一三年三月三十一日止上一財政
年度的72日上升了8日，主要是由於個別客戶之應付賬款結算體系的調整導致本集團短
期應收賬額暫時性的增加所致。
存貨和存貨週轉期:
本集團的存貨結餘於二零一三年九月三十日為港幣761,418,000元（二零一三年三月三十
一日：港幣702,316,000元）。在截至二零一三年九月三十日止六個月，存貨週轉期（將
有關財政年度期初及期末的存貨平均結餘除以相應期間的銷售成本總額再乘以180天
計算）為216日，比較截至二零一三年三月三十一日止上一個財政年度的219日下降了3
日，表現穩中有降。
人力資源:
於二零一三年九月三十日，本集團在中國大陸、香港、德國、博茨瓦納及韓國共聘用員
工2,689人。本集團良好的發展勢頭吸引了大批業界優秀人士的加盟。於報告期內，根據
在業務上的需要，繼續引進了各類人才
個人總結:
主力收入食用香精增長不大以後應該也會為持個位數增長.
而日用香精毛利低會拖低整體毛利,而公司也有團悉數出讓了雲南華香源的股權,應不太看好.以後有機會主事人應會賣走.
這次的增長點是在2010年11月收購的煙草薄片業務（「廣東金葉集團」）,而在12年12月加建（「廣東金葉」）二期生產線所帶動
截至二零一三年九月三十日止六個月，本集團煙草薄片銷售收入為港幣473,377,000元，
較去年同期的港幣196,142,000元大幅增長約141.3%，佔整個集團的收入明顯提升至約
24.4%。煙草薄片的板塊營運盈利達港幣181,345,000元，同比大幅增加約199.8%
主事人會在煙草薄片業務加大力度去發展,現在機數細相信增長空間大.
績後看公司工資.廣告及研發費用都在增加,要留意情況
期待:
－ 捲煙煙氣傳質技術平台
本集團於二零一二年六月在韓國合資組建了煙用過濾嘴棒企業
華寶韓國株式會社（「華寶韓國」），並於二零一三年四月完成了增資，持有華寶韓
國70%的股權，累計總投資額為約港幣79,180,000元。目前，華寶韓國的籌建工作
已基本完成，設備亦已到位，具備了試驗性的生產能力，未來將加快開發更多創新
性捲煙過濾嘴產品.
經過這次績後,大大解開了之前二次比人做空的情況,用事實來做證明.
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